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K12教培行业中期策略报告:行业贝塔未变,静候暑期旺季

01.政策:大方向明确

政策:国家引导行业健康有序发展,支持合规、打击违法

“双减”专项行动重点内容:1)查处:重点关注学科类违规培训,包括假期期间开展、个人名义违规组织、非学科机构擦边球等行 为;2)推进:非学科类机构审批。

国家要求小升初实行的是免试就近划片入学政策。2024年4月教育部发文开展义务教育阳光招生专项行动,坚决整治“掐尖招生”等现 象。5月16日,《焦点访谈》报道小升初“掐尖招生”乱象,指出仍存在个别学校通过各种违规手段,先于派位入学之前就锁定并招收 尖子生,以此来与普通学校拉开生源质量的差距,引发关注。

02.市场空间:需求未变

市场空间:K12学科培训市场规模约4000亿元

学生数:根据教育部数据,2022年全国小学阶段/初中阶段/高中阶段在 校生人数为10732/5121/4053万人。参培率:参考《中国教育财政家庭调查报告2021》,2019年小学/初中 /高中生参培率分别为25.3%/27.8%/18.1%。客单价:参考《中国教育财政家庭调查报告2021》,2019年小学/初中 /高中生学科类校外补习平均支出为6580/9887/12208元。

市场空间:出生人口下降对未来3-5年K12人口基数影响不大

根据育娲人口预测,未来5年K12人口预计保持增长。其中,K9人口数预计未来3年保持增长,2027年见顶,达到1.78亿人,2029年 降至1.73亿人,较2024年减少约100万人。高中适龄人口数预计未来10年内保持增长,预计到2029年约达8295万人,较2024年增加 1116万人。

03.竞争:合规有效供给大幅 出清,格局优化

2022年10月底全国人大“双减”报告指出,经过各方不懈努力,校外培训市场“虚火”大幅下降,野蛮生长现象得到有效遏制,校内 减负提质受到普遍欢迎,全社会支持和认可“双减”改革的良好氛围逐步形成。“双减”前后义务教育阶段线下学科类培训机构从 12.4万家下降至4932家,压减率96%,线上学科类培训机构从263家下降至34家,压减率87%。

高中学科培训方面,结合《中国教育财政家庭调查报告 2021》和全国人大“双减”报告的统计,“双减”前全国高中学科培训机构约 6.3万家。2024年5月,根据全国校外培训监督管理平台数据,高中学科培训机构总数约6350家,减少近9成。

“双减”文件要求各地明确校外培训机构设置标准,从严审批校外培 训机构。执行层面看,“双减”后各地方对于培训机构的消防安全、 预收费、财务规范、培训内容等多个方面的审查力度变大,合规成本 大幅提升。并且监管通常结合机构历史的教学口碑、是否发生过退款 纠纷等问题,综合考量审批结果,全新机构拿证难度变大。

目前,各地方非学科牌照有序发放,但总量增长有限。根据全国校外 培训监督管理平台数据,截至2024年5月14日,义务教育阶段非学科 机构共10.3万家(含舞蹈、美术等纯素质培训机构),较2023年9月 增加约10%,若以口径更宽的“双减”前K9学科类培训机构数量作为 对比,仅恢复到此前的70%。另一方面,预计未来各地方对于培训机 构的抽查将持续存在,无证经营等不合规办学的生存空间较小。各类 “小黑班”可能持续以“地下”形式存在,但难以规模化。

“双减”后新东方、好未来积极开拓非学科培训新业务,基于此前学科培训经验,快速构建素养产品矩阵。经过两年发展,新东方K9 新业务已经在全国约60个城市铺开,我们预计新东方FY2024E(2023年6月-2024年5月)K9新业务(非学科类培训+智能学习系 统)收入约为60亿元,恢复到“双减”前的4成。好未来目前覆盖全国37个城市,我们估计FY2024(2023年3月-2024年2月)K9线 下培训收入约为30亿元,恢复到“双减”前的15%左右。

“双减”文件要求不再审批新的义务教育阶段学科类培训机构,高中阶段参照执行。根据全国校外培训监督管理平台数据,截至2024 年5月,存量合规高中学科类培训机构总数约为6350家,较“双减”前减少90%,其中全国性机构有新东方、好未来、学大教育等。

以上海为样本,我们统计了连锁门店数超过10家的K12教培品牌网点理论可容纳学生情况。该类网点总数为222家,假设每个网点教 室数10间,每个教室满班人数为20人,每周可排课时间段11个(周一至周五晚,周末上午、下午、晚上),理论上单个网点每周可 容纳的学生人数上限为2200个(10*20*11),那么222家头部连锁网点理论可承载学生数为49万人。参考上海市教委会数据,2022 年上海市K12阶段在校生总数为217万人,这部分机构仅能承载其中的23%。

“双减”前K12教培市场集中度缓慢提升,2019年新东方+好未来双龙头市占率约为10.1%,增速持续跑赢行业。“双减”后,存量头 部机构中,我们估计2023年新东方、好未来、高途、学大教育K12教培业务收入分别约为130/65/21/20亿元,市场份额 3.2/1.5/0.5/0.5%,两大龙头份额仅约4.7%,看好品牌口碑佳、管理能力强、教研实力强、存量网点规模大的头部企业份额继续提升。

04.后续看点:行业贝塔持 续,静候暑期旺季

春季&暑期展望:递延收入、产能扩张趋势较好,继续看好后续增长

用户评论

愁杀

我一直很关注K12教培行业的走向,这个报告让我感觉很有信心!虽然短期内市场波动比较明显,但长期来看还是充满机会的。尤其这段时间很多家长开始重视孩子的基础知识巩固,暑假一定是行业旺季,希望能看到更多优秀企业在这波潮中脱颖而出!

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肆忌

K12领域一直都不太稳定啊,这个报告分析得很有道理,我觉得行业贝塔未变是指市场竞争依然激烈,谁都能分一杯羹?关键还是要不断提升服务质量和教学效果才能赢得家长信任吧!

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逃避

我是一位老师,对教培行业深有感触。这份报告让我看到很多现实问题,尤其是暑假旺季的流量堆积,可能导致教育资源更加错配。我希望更多机构能注重长期价值,而不是只是追逐短期收益。

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满心狼藉

静候暑期旺季?我觉得现在就开始调整战略和课程内容才是关键!只有抓住家长需求变化,才能实现可持续发展。单纯依靠暑假流量是不靠谱的,需要提前做好准备并不断提升自身竞争力。

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墨染殇雪

我不太认同行业贝塔未变的说法,我觉得很多品牌正在尝试转型升级,新兴教育理念也逐渐进入主流。K12行业的发展潜力巨大,相信未来会呈现出更加多元化的发展态势!

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余温散尽ぺ

暑假旺季是一个考验的时期吧。报告提到教培行业中期策略,我希望看到更多企业能够重视师资力量建设和课程研发,而不是只是简单的营销推广,只有优质的教学内容才能真正满足家长需求。

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南宫沐风

K12教育越来越商业化了,这份报告提醒我们不能只关注财务指标,还要关注教育品质。要让教育回归本源,真正为学生提供良好的学习机会和环境,这才是一份更有意义的工作!

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丢了爱情i

我是一个家长,对孩子未来的发展充满期待。希望K12教培行业能够更加规范化、专业化,提供更高质量的教育服务!只有把学生的利益放在最高位,才能真正实现教育公平正义。

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赋流云

暑假旺季确实是个机遇和挑战并存的阶段,很多机构竞争激烈,家长选择困难。我觉得重要的是建立良好的口碑和品牌形象,树立企业的核心价值观才是长久之计。

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我一个人

我对K12教培行业的未来发展充满了期待!教育是未来发展的基石,希望更多企业能够投入创新研发,为孩子提供更优质的学习体验。相信这份报告能为行业发展方向指明方向!

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她最好i

这段时间太多机构开始推出线上课程了,我觉得还是面对面授课更加有意义,因为孩子需要老师的引导和互动交流。希望K12教培能够注重线下教学模式的创新,让孩子在学习过程中获得更多灵感和乐趣。

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命该如此

这个报告分析得很有深度,尤其指出行业贝塔未变的关键因素。我觉得除了市场竞争之外,政策法规的变化也是需要关注的重点。只有顺应政策趋势,才能更好地发展和壮大K12教培行业!

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独角戏°

我对这份报告持谨慎乐观态度,虽然说暑期旺季将带来新的机遇,但我更希望看到教育机构能够注重孩子的全面发展,而不是仅仅追求成绩上的提高。真正的教育应该培养孩子独立思考、解决问题的能力。

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三年约

我觉得这篇报道漏掉了一些重要的观点,比如说对家长消费心理的分析以及不同年龄段学生的学习需求差异。K12教培要做到精细化运营,才能真正满足不同的群体需求!

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*巴黎铁塔

暑假旺季确实是个黄金时期,但也不应一味追求短期利益。我认为K12教育应该更加注重科技融合和人性化设计,才能更好地激发孩子学习潜能。未来发展的重点应该是打造更智能、更个性化的教育系统。

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有些人,只适合好奇~

这个报告分析得不错,特别是对行业的发展趋势有一个比较清晰的概括和展望。我相信在政策引导下,K12教培行业会更加规范、专业,为更多学生提供优质的学习资源!

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权诈

我是一名学长,我对教育未来的发展一直保持着敏锐的洞察力。这份报告分析得很到位,特别是指出行业贝塔未变并强调需要战略调整的关键节点。未来竞争将更加激烈,只有不断创新才能抓住机遇。

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